2019年至2021年，美图年内亏损近5亿元虽然2020年和2021年调整后净利润为正，但未能弥补2019年的净亏损

《投资时报》研究员王子熙

对加密货币痴迷的美图公司今年上半年继续亏损。

日前，美图公司披露盈利预警称，由于此前购买的加密货币出现减值，公司预计今年上半年净亏损2.75亿元至3.5亿元，同比进一步增长99.6%至154.1%对于近期以太坊和比特币价格的暴跌，美图认为价格波动是暂时的，对加密货币的长期前景保持乐观

但值得注意的是，2021年3月和4月，美图共买入1亿美元加密货币，却没有在高价点卖出，导致公司2021年加密货币减值损失2853.3万元，当年包括加密货币减值在内的其他无形资产6558.4万元，进一步拉低利润。

此外，自2016年底上市以来，公司月活跃用户数一直呈肉眼下降趋势，截至2021年底仅为2.31亿，较2016年底下降近一半而且近三年公司经营端的资金流入情况并不好2021年，投融资活动产生的现金流量全部处于流出状态，导致现金及现金等价物比上年末大幅下降4.19亿元公司经营和业绩堪忧

二级市场上，今年以来，公司股价一直处于下跌趋势，3月15日一度跌至一年低点0.79港元/股，之后基本在0.80—1.35港元/股震荡截至7月13日收盘，美图公司收于每股0.86港元，市值不足40亿港元

2022年以来美图股价走势

投机的巨大损失

币圈本来就是多变的。

欧科云链发布的《2022Q2加密行业报告》显示，今年第二季度，比特币价格较第一季度末下跌59%，第二大加密资产以太坊下跌近70%比特币的这轮下跌正值通胀加剧，全球央行对经济采取鹰派措施之际

对经济衰退风险的担忧大大削弱了人们对风险资产的兴趣加密市场的总市值从历史最高的3.08万亿美元下降到6月30日的8926亿美元，降幅超过70%日前，比特币一度跌破2万美元，这是比特币诞生以来首次跌破历史周期前的强支撑位即使最近有所反弹，但反弹的力度较弱

显然，加密货币已经进入熊市，对于大举买入的上市公司影响很大公告显示，截至2022年6月30日，美图公司预计已购买以太坊和比特币，减值损失约为1850万美元和2710万美元主要受加密货币购买减值影响，公司预计今年上半年净亏损2.75亿元至3.5亿元，与去年同期的净亏损1.38亿元相比，亏损额增长99.6%至154.1%

这已经不是美图公司第一次因为加密货币购买减值影响利润了。

年报显示，2021年3月7日，3月17日和4月8日，美图公司购买了31000单位以太坊和940.89单位比特币，总对价约1亿美元截至2021年末，公司加密货币减值损失2853.3万元，货币折算差额1175.7万元，期末加密货币账面价值约6.1亿元

同年，公司包括加密货币减值在内的其他无形资产减值损失6558.4万元，商誉减值损失1.62亿元，无形资产整体减值2.28亿元无形资产减值损失进一步减少了公司的利润2021年，美图公司年内亏损7743万元，比上年亏损增加近30%

月活用户数迅速下降。

公开资料显示，作为一家以美为使命的公司，美图公司成立于2013年，2016年底登陆港交所当时，该公司的业务组合包括发布图像和视频应用程序，运营短视频和直播社区，以及开发和销售智能手机

上市一年后，公司迎来了营收的巅峰时刻2017年，受益于互联网业务收入的大幅增长和智能手机的量价齐升，美图公司共录得44.9亿元的营收，创下公司成立以来的营收峰值，可是，2018年，美图智能手机业务遭遇低迷，以至于总营收降至27.91亿元

2019年至2021年，公司分别录得营收9.78亿元，11.94亿元和16.66亿元，持续经营年度亏损3.44亿元，0.60亿元，0.77亿元，调整后净利润分别为—1.94亿元，0.49亿元，0.64亿元。

从数据上看，虽然公司营收有所增长，亏损相对收窄，但仅上述三年，美图持续经营一年的总亏损仍在5亿元左右，2020年和2021年调整后的净利润也未能弥补2019年的亏损。

此外，自上市以来，公司月活跃用户数也快速下降，2016年至2021年分别达到4.5亿，4.16亿，3.32亿，2.82亿，2.61亿和2.31亿到2021年底，月活总数比上市当年年底减少了近一半按产品划分，美图秀秀的月活用户一直保持在1亿以上，美颜相机和BeautyPlus的月活用户明显下降

由于业务发展不足，公司经营端资金流入也较差2019年和2020年，公司经营活动现金净流入仅为0.12亿元和0.89亿元，而2021年现金净流出为0.26亿元当年投融资活动产生的现金处于净流出状态，以至于美图公司期末现金及现金等价物仅为7.39亿元，较2020年末大幅减少4.19亿元

美图2019年至2021年持续经营的收入和利润