产量比上个月继续增长上周生铁日均产量环比增加1.44万吨，同比增加0.6%，减少2%五大钢铁产品总产量环比增长0.5%，同比下降8%

库存下降五大钢厂仓库小幅增加，仓库减少65万吨，其中螺纹厂仓库共减少31万吨，热轧厂和冷轧厂仓库小幅减少五大钢总表需要减少17%，其中螺纹减少31%工厂仓库同比增长22%，社会仓库同比增长3%我们认为疫情严重影响了去污速度

利润持续下滑上周原材料和钢材价格有所调整，但钢材价格降幅更大五大钢材除中板和高线材毛利略有回升，螺纹线材热轧和冷轧均下降20—70元/吨左右利润回到过去几年的底部区域

需求随疫情波动过去15周，主要钢铁产品的总需求下降了15%我们认为各地严控疫情，可能会影响到6月前的连续性3—5月原本是钢材消费旺季，6月底进入淡季所以我们认为上半年钢材需求基本固定但我们认为，如果下半年疫情影响完全消除，即使房地产增速依然疲软，但压抑已久的需求在下半年仍会大幅增长

我们预计第三季度的利润会慢慢回升去年第二季度，该部门的利润处于高位我们预计今年二季度的业绩可能会弱于一季度，因此同比业绩可能会大幅下降但在第三季度，伴随着疫情的结束和生产的恢复，钢企的利润仍会有一定程度的上升

建议关注宝钢股份，南钢股份，吕林燕钢铁，首钢股份等。

风险:境外疫情加重的风险，输入性病例增加的风险，经济政策变化的风险。