日前，被质疑融资贸易，存贷高企，人均收入畸高的国联股份依然挡不住跌势，收出第二个跌停13亿资金疯狂出逃，连续两天出逃资金超过22亿

当晚，该公司采取密集措施安抚投资者首先，其在公告中称，媒体质疑的融资贸易，人均收益异常，募集资金使用等情况不符合事实其次，公司提供了由12名董事和监事牵头的集合持股计划，持股金额为5020万至1.004亿元最后，公司将于今天下午16:00召开紧急投资者交流会

《中国基金报》记者注意到，广发基金旗下4只产品，明星基金经理刘集体重仓国联股份下跌前是所有产品第一重仓，总市值约50亿元这次两个跌停损失惨重

否认！增持！开个简报！

2015年，营收仅2亿，净利润仅1200万的中小企业国联股份，6年间突然成长为行业巨头到2021年，公司营业收入激增183倍至372亿元，净利润激增48倍至5.78亿元此外，公司于2019年7月成功上市它的股价在不到四年的时间里上涨了22倍，市值从大约30亿上升到大约650亿

可是，11月24日，一则质疑公司经营和财务数据的媒体报道《国联股份一个令人震惊的谎言商家复杂交织背后若隐若现的融资贸易网络突然浮现，第二天，11月25日，公司股价直奔跌停随即，上交所也发出问询函，要求在5个交易日内回复相关问题经过一个周末的发酵，11月28日开市，国联股份股价再次下跌，市值即将跌破500亿大关

首先，公司否认质疑国联股份表示尊重媒体的监督，但媒体质疑的融资交易，人均收入异常，募集资金使用等情况不符合事实其表示正在积极回复问询函，具体情况将在问询函中予以澄清由于询价函回复涉及相关数据和工作底稿，公司将尽快回复

其次，公司抛出了覆盖除独立董事外几乎所有董事的集体持股计划，拟在未来6个月内增持公司股份不低于5020万元，不超过1.004亿元增持由分别兼任董事长和总经理的两位实际控制人刘权和钱小俊主导

董事兼财务总监田涛，董事兼董事会秘书，土多多董事兼CEO刘，味多多董事兼联合创始人王婷，董事兼副总经理刘源，监事长，技术总监张美福，味多多CEO黄莎莎，粮油多多CEO尹海峰，味多多联合创始人纪晶晶，赵金恒，经理魏。

最后，公司定于2022年11月29日下午16:00在线召开投资者交流会将与投资者就问询函相关事宜进行互动和沟通，在信息披露允许的范围内回答投资者普遍关心的问题

需要解决的四大问题

国联股份有限公司成立于2002年一开始主要是做黄页业务2005年开始提供商业信息服务基于B2B信息服务平台——国联资源网，公司提供信息展示，营销等服务2014年起，公司进入交易环节，陆续推出土多多，味多多等B2B电商交易平台，覆盖钛业，卫浴用品等行业

结合媒体的质疑文章和上交所的问询函，国联股份的问题大致可以归纳为四个方面。

一是是否存在融资贸易，从而助推业绩爆发式增长。

2020年，公司披露与亿利洁能子公司北京赵毅华盛的交易金额为3.73亿元，亿利洁能年报显示，从该公司的采购金额仅为3.01亿元，与披露的交易金额不符同时，公司与亿利洁能有共同的国企客户东岳飞达，东岳飞达也是公司的客户和供应商据推测，东岳飞达可能是该公司融资贸易中的资金提供方

第二，为什么人均收入如此巨大。

根据公司过往年报披露计算，国联股份人均收入从2016年的137.58万元大幅上升至2021年的3653.56万元其中，公司的子公司宁波粮油多多电子商务有限公司只有4名员工，却能在21年间创收超过25亿元，人均收入6.25亿元

第三，公司资金需求小却不断融资，怀疑存在存贷双高问题。

国联股份2019年上市时融资5.33亿元，2020年再融资24.16亿元截至2022年三季度末，货币资金余额为62.9亿元，占公司总资产的近一半另一方面，公司的R&D投资和资本支出都不大

但是，在账户中有巨额货币资金，R&D和资本性支出对资金的需求不大的情况下，国联股份继续向银行借款筹集资金其短期贷款已从2017年的1.14亿元大幅上升至三季报末的11.75亿元也就是说，公司出现了存贷双高的迹象最近几年来，这种情况出现在典型的欺诈a股公司中，如康美制药和康得新

第四，预付款与预付款不符。

国联股份的预付款从2017年的2.84亿元上升到最新的33.34亿元，预付款也与其预付款同步增长2021年，预付款与预付款的比例超过2上述媒体质疑文章称，穗事件中涉及的融资贸易公司也出现了预收账款和预付账款同步增长的现象，且预收账款大于预付账款

刘戈明在一个沉重的仓库里踩雷。

最近几年来，国联股份作为一只几乎没有回调的长期牛股，吸引了不少机构资金，买入力度不小。

最大的买家是广发基金的明星基金经理刘。

到2022年三季度末，其管理的广发科技先锋，广发小盘成长，广发双引擎升级，广发创新升级灵活配置四只产品均以国联安为重仓股，并且是本次下跌前的第一只重仓股四只产品合计持股达到3884万股，占国联总股本的7.79%本轮下跌前，股票市值约50亿元，两次跌停后，股票市值仍有近40亿元

另一位基金经理王冲负责的交银慢新成长截至今年三季度末也持有814万股两个跌停后，最新市值仍在8.32亿元左右此外，险资蓝筹精选5号资管产品也持有838.5万股，最新市值约8.57亿元

相反，作为市值数百亿的中盘股，国联股份散户持股比例很低，可见筹码高度集中这两年国联的股东人数，低的时候只有9000多人，高的时候也只有15000人左右截至今年第三季度末的最新股东人数为1.38万人

最近三天的龙虎榜也体现了上述筹码结构，基本上是机构资金的博弈其中，龙虎榜买入前五家机构4家，合计买入约4.2亿元，卖出前五家机构2家，合计卖出约1.5亿元