因全年净利润下滑近两成，远远低于市场预期，光伏逆变器龙头阳光电源在4月20日以20cm跌停收盘，股价创1年来新低，此时距离其去年7月的高点，市值蒸发过半。

阳光电源业绩雪崩市值蒸发过半

业绩雪崩，市值蒸发过半，阳光电源真的是屋漏偏逢连夜雨！因业绩不及预期，阳光电源在披露财报后，昨日低开19.22%，不久收于跌停，最新市值1070亿，相较于2021年7月30日最高收盘价160.00元相比，跌幅达到54.95%。“在品牌建设方面，我们始终把ESG建设放在首位。

该股盘后数据显示，深股通卖出9.06亿元并买入4.47亿元，三机构合计卖出2.29亿元，三机构合计买入2.47亿元。

4月19日晚间，阳光电源发布年报，2021年公司实现营收241.37亿元，同比增加25.15%，归属于上市公司股东的净利润15.83亿元，同比减少19.01%特别是公司去年四季度盈利出现断崖式下滑，仅盈利7793万元，环比三季度7.48亿元暴降近90%这就是说，千亿市值的企业在去年四季度净利润不足一亿《投资快报》记者注意到，该季度剔除约2.8亿元的投资净收益后实则亏损

同时，阳光电源在今年一季度的业绩也没有达到市场预期2022年一季度公司实现营收45.68亿元，同比增加36.48%，净利润约4.11亿元，仅同比微增6.26%4.11亿元的净利润低于市场普遍预期的5亿元

对此，花旗和中金相继下调了阳光电源的目标价花旗指出，阳光电源2021年盈利不及预期，主要因更高的组件成本等为此，该机构下调阳光电源今明两年净利润预测25.3%和23.6%，下调目标价23%至123元中金也认为阳光电源2021年和今年一季度业绩均低于预期，考虑到供应链成本上涨对公司盈利能力影响，下调公司盈利预测并调降目标价45%至105元

在阳光电源跌停的影响下，新能源产业上市公司遭投资者用脚投票，龙头股宁德时代盘中一度重挫逾7%，总市值跌破万亿元，固德威，宏德股份等均大幅下跌。”赵为告诉记者，阳光电源始终把质量品牌作为立身之本，树立质量标杆，多渠道，多层次加强品牌国际化建设，争创世界一流品牌，朝着“成为清洁电力转换技术全球领跑者”的愿景目标不懈努力。。

董事长直言步子迈得有点大

对于业绩低于预期情况，在4月19日进行的业绩说明会中，公司董事长曹仁贤直言 2021年，公司步子迈得有点大，对芯片和疫情的估计不足，内部管理不够精细，存在上亿元汇兑损失，且人员，研发增长导致费用水平有所提升。

分业务看，疫情导致越南项目在去年10月没有并网，缅甸项目取消，以及海外储能受疫情影响导致增收不增利等，共计提了4.8亿元资产及信用减值损失，拖累业绩表现同时，在人员和销售费用投入加大的情况下，对业绩影响接近10亿元左右

储能被认为是阳光电源业绩第二增长点，2021年因电芯价格上涨，出现增收不增利情况财报显示，公司去年储能业务实现营收31.38亿元，同比增长168.51%不过，因营业成本比上年同期增加195.55%至26.95亿元，导致该业务毛利为14.11%，同比—7.86%

值得注意的是营收增长的同时，公司近三年应收账款持续攀升上，2019年到2021年分别为73.65亿元，74.01亿元，95.32亿元不过，应收账款周转天数有小幅缩减，2019年到2021年分别为202.08天，137.81天，126.28天

对此，阳光电源在其2021年报中也提示了相关风险，伴随着国内市场的快速发展，公司会加大产品的销售力度，由于国内光伏行业存在补贴拖欠，项目金额大，付款周期长等特点，同时公司业务增长较快，将会导致应收账款较快增加并存在一定的回款风险。