遮天蔽日的树，从大葱开始党的十八大以来，我国债券市场发展进一步加快从2012年到2021年，中国债券市场托管余额从26.0万亿元增长到133.5万亿元，到今年8月底，已增至142.3万亿元目前，中国债券市场规模全球第二，成为服务实体经济的中坚力量

回顾过去，展望新的征程可以预见，未来我国债券市场将在改革创新和开放的推动下释放更大潜力，充分发挥直接融资优势，更好地服务于我国经济高质量发展

服务经济的质量和效益继续提高。

目前，我国已经形成了以银行间债券市场为主导，包括交易所市场和商业银行场外市场在内的多元化，多层次的债券市场体系截至8月底，我国各类债券余额已达142.3万亿元，较2012年末的26.0万亿元增长逾447.3%，债券余额位居世界第二

作为企业直接融资的重要渠道，企业信用债的市场规模也已跃居全球第二债券托管余额从2012年的6.7万亿元增长到2021年末的30.8万亿元，增长近360%债券占社会融资增量的比重连续四年超过30%在存量规模不断积累的同时，债券市场的流动性也在不断提升2021年，债券市场现券交易规模达到243.8万亿元，是2012年的3.2倍

十年来，债券品种不断创新丰富，主题债券迎来快速发展，高度契合当前经济社会发展需求，融资支持的精准度和有效性显著提升如民营企业债券融资支持工具，货运物流主题金融债券，科技创新债券等创新品种的推出，有效满足了各类投融资需求，进一步提升了债券市场服务实体经济的效率

在AVIC证券首席经济学家董仲云看来，十年来，我国债券市场在高质量发展中逐步走向成熟，市场体制机制进一步完善，建立了统一细化的监管标准和业务规则，明确了信息披露标准和债券违约处置机制，全面提升了债券市场服务实体经济的能力，在促进资源配置和资产配置多元化方面发挥了巨大作用。

证券交易所融资规模让生活更美好

在我国多元化，多层次的债券市场体系中，交易所债券市场已成为非金融企业债券融资的重要渠道。

十年来，交易所债券市场债券发行规模逐年稳步增长证监会数据显示，2012年交易所市场债券发行总额为2786.91亿元，2021年为8.7万亿元从2012年底到2021年底，交易所债券市场托管余额从1.25万亿元增加到18.68万亿元截至2022年6月底，我国交易所债券市场规模已超过19万亿元，约占国内债券市场总量的14%，其中非金融企业债券占43%

交易所债券市场作为国内资本市场的重要组成部分，十年来有效提升了直接融资比重，降低了融资成本公众公司债券加权平均利率低于同期银行贷款，对降低实体经济融资成本起到了积极作用中信证券首席经济学家明明说

董仲云也认为，交易所债券市场体系的不断优化，为企业融资提供了全方位的便利，有效缓解了企业融资难，融资贵的问题。

十年来，交易所债券市场越来越多地帮助地方政府融资，成为地方政府发债的重要平台地方政府债券融资聚焦重点领域和重大项目，充分发挥稳投资，补短板，惠民生，促消费，扩内需，防风险的作用

值得一提的是，7月29日，北交所首次发行地方政府债券截至目前，已成功发行18只地方政府债券，发行总规模超过574亿元日前，国债发行也在北交所成功启动中国金融学会绩效管理委员会副主任张逸群表示，在北交所建设债券市场，不仅有利于丰富北交所自身的资本交易品种，促进各类资本的相互融合，也为增加交易量提供了新的渠道

深化对外开放继续走。

债券市场作为金融市场的重要组成部分，兼具价格锚和蓄水池的功能推进债券市场对外开放，是我国构建市场化，开放的金融市场体系的必然要求

显然，债券市场的开放为外国投资者投资中国资产提供了更多途径，并有助于丰富国内债券市场的投资者结构对外开放不仅包括引入境外投资者，还包括境内资金对离岸债券资产的配置，可以拓宽境内机构的资产配置边界同时，作为主要由境外机构配置的境内债券资产，中国国债有望伴随着对外开放的深入，在国际上的影响力继续提升

十年来，我国债券市场持续对外开放，交易所债券市场和银行间债券市场齐头并进:合格境外机构投资银行间债券市场的额度限制和QFII/RQFII投资额度限制相继取消，债券北向和南向相继落地，实现双向通行...

伴随着债券市场对外开放的深入，越来越多的外国投资者被吸引到这个市场数据显示，截至2022年4月底，共有1035家境外机构投资者进入中国债券市场，总持债规模为3.9万亿元，较2017年底增长225%此外，中国国债已被纳入三大全球债券指数:彭博巴克莱，富时罗素和摩根大通

景顺董事总经理兼亚太区固定收益主管黄家成表示，过去几年中国为推动债券市场开放所采取的各种具体措施和方向非常值得肯定相信未来伴随着流动性的改善，会有更多的国外投资者关注中国的高收益债机会

开放，未来可期显然，中国债券市场仍有很大的发展潜力和对外开放空间，债券市场的互联互通不断拓展新功能，可以帮助境外投资机构布局中国资产，国内投资机构参与离岸债券，要素流动将更加顺畅