没有一个企业永远有好运。

早年，传音控股利用功能机制称霸非洲手机市场，赚得盆满钵满，成为众人流传的经典商业案例现在增收难，盈利难，危机一步步逼近

表现不佳

十多年前，音标控股独辟蹊径来到非洲，创造了商业奇迹之后，如何守住全球10亿人口的移动互联网最后一片蓝海市场，难度比过去更大

2022年上半年，公司第一次尝到了这种苦根据日前披露的中报，营业收入231.09亿元，归母净利润16.54亿元，同比分别增长1.12%和—4.53%，扣非后净利润下降7.33%

公司解释称，业绩下滑是由于R&D费用增加以及非经常性损益的影响。

事实上，该公司在非洲大陆的手机出货量正在下降，已经到了不得不重视的地步。

在中期报告中，该公司承认，由于外部环境的不利影响，非洲和南亚智能手机的整体销量出现了一定程度的下降可惜没有透露详细数据

早在今年一季度，川音控股就尝到了寒冬的滋味，营业收入和归母净利润分别达到110.55亿元和7.96亿元，同比分别下降1.75%和0.70%。

因此，郭进证券在研究报告中指出，由于非洲智能手机市场需求疲软，这是对公司的拖累。

也意味着公司的好日子要到头了此前有市场传言称公司的好运将在2022年结束，结果是预言

传音控股是一家深圳手机公司，在国内手机消费市场缺乏存在感，但在千里之外的非洲大陆却是家喻户晓。

7月底，公司在一次与投资人的活动中提出，将通过产品结构升级迭代，继续深耕非洲市场。

这种对外表态更深层次的意图是稳定基本盘几年来，传音控股已经成为中国企业走出国门的标杆企业，吸引了众多手机品牌拓展非洲市场再加上本土品牌，非洲手机消费市场的竞争早已白热化

早些年，该公司依靠高性价比手机征服了非洲市场IDC数据显示，截至今年上半年，该公司智能手机在非洲的市场份额超过40%，排名第一，在全球手机市场的份额为11.4%，排名第三

竞争的加剧打破了非洲话语权把持的安逸日子。

2019年至2021年，公司在非洲市场分别实现营业收入190.05亿元，224.52亿元和242.38亿元，分别占公司总收入的74.97%，59.41%和49.05%同期毛利率从31.08%下降至27.81%

同期公司整体毛利率由27.36%下降至21.30%今年上半年毛利率为22.18%，比去年同期下降0.27个百分点

同时，公司销售费用持续攀升，从2019年的28.59亿元增长至2021年的32.45亿元今年上半年销售费用15.68亿元

需求疲软导致公司库存不断增加到今年上半年末，公司存货接近100亿元，占公司总资产的29.28%2019年至2021年，存货规模分别为31.35亿元，55.52亿元和75.79亿元，分别占公司总资产的17.67%，21.63%和24.09%

库存越来越多，出货速度越来越慢2019年至2022年上半年，公司存货周转天数从55.09天增加到85.96天

波导剩余脉冲

曾经风靡一时的波导手机，在国内手机消费市场早已不翼而飞鲜为人知的是，它引出了一家市值100亿元的公司的掌舵人朱

上世纪90年代末，朱靠卖BB机进入电子消费领域，后加入波导2003年，他成为主管海外业务的执行副总裁2005年主导出口611万部手机，坐上国产手机出口头把交椅

当时波导手机连续七年销量第一，在国内市场已经盈利，没有关注海外市场。

2007年，苹果手机的问世，为人们的智能手机打开了一扇大门伴随着功能机时代的终结，波导手机跌落神坛

当时的非洲大陆还处于功能机时代，朱和曾经的同事们在这个新兴市场开始了一场大冒险。

2009年，肯尼亚卢图里街的户外广告牌一举成名这条街的市场地位相当于北京的中关村，这条街的广告位因为传音控股的进入而水涨船高

非洲的广告载体不同于基于互联网的中国市场本地消费者自然相信户外大牌，路牌，海报所以在东非的大商品市场Cariacu就能看到铺天盖地的TECNO logo

从尼日利亚的拉各斯机场到凯尔，贫民窟等地，你很容易看到TECNO醒目的蓝白标识甚至因为这个刷墙广告的落地，当地的一些涂料行业也成了热门行业

这种简单的营销促进了语音手机的快速崛起，可以在非洲打诺基亚一拳，踢韩国三星一脚。

朱的第二把刷子就是因地制宜手机产品相继解决了拍照，美黑，长待机，手电筒等功能，并俘获了非洲用户

同时，吸收波导手机被动跟进策略，推出中高端品牌TECNO，入门级品牌itel和追求时尚科技消费群体的品牌Infinix，迎合不同消费需求。

此外，该公司进入南亚市场，试图复制非洲的成功模式，与小米，OPPO等品牌正面交锋。

除了手机产品，公司开始在硬件领域扩张，先后成立了数码配件品牌和家电品牌这些产品和当初进入非洲手机市场一样，都是以高性价比和低价格为重点来拓展市场截至去年底，公司包括数码配件和家用电器在内的其他收入为23.42亿元，占公司总收入的4.74%今年上半年，这一数字升至8.02%