本周兴业银行股价一如既往的低，好不容易保住了19元的低价，让每年等着兴业银行转18的人失望了看到18元率先的机会越来越少除权后，19元的多单买入价格上涨了2，3个百分点，但长期来看还是很划算的买入今天我比较一下兴业银行和招商银行的分红再投资率，以鼓励兴业银行的持有人

从两家银行的涨幅来看，自2008年低点以来，兴业银行和招商银行均上涨了近7倍，年化收益率分别为16.3%和16.5%，招商银行仅领先0.2个百分点从2008年低点到2014年底，兴业银行累计涨幅384%，年化收益率30%，招商银行累计涨幅163%招商银行涨幅略靠前，涨幅在10%左右2017年以来，招商银行的涨幅明显超过兴业银行五年半时间，兴业银行增长了53%，年化收益率8.1%，招商银行增长了165%，年化收益率19.4%如果按2021年底计算，差距更惊人

基本面上，我们只比较调整后的每股收益增长，只调整股票发行兴业银行每股收益增长3.4倍，13年复合增长率12%，招商银行每股收益增长4.4倍，13年复合增长率13.9%对比收益率，兴业银行年超额收益率为4.3%，招商银行只有2.6%的超额收益率两者1.7%的差距是由估值决定的估值方面，2008年PE最低，兴业5.03倍，竞价行为9.71倍以2021年每股收益计算，兴业现在的PE为5.09倍，其竞价行为为8.72倍让人意外的是，相比2008年的低PE估值，现在兴业还高一点，招行却低很多14年来，估值在红利再投资复合收益率中的贡献更高这也说明低估可以提高红利再投资率

目前兴业银行2022年业绩估值为4.3PE和0.6PB，招商银行2022年业绩估值为7.3PE和1.22PB兴业银行基本面变化比招商银行晚三年2021年的兴业银行和2018年的招商银行很像昨天，梁鸿说，超级便宜，高股息的票，有一定的增长目标是无法达到的兴业银行就是这样的标的，甚至比他说的还要好，但是不知道估值什么时候才能修复也许是今年，也许是明年，但大概率不会晚于后年我们拭目以待