大猪不务正业跨界参与400亿元新能源项目引发市场热议日前，正邦科技收到深交所出具的关注函公司股价仍涨停，当日收盘价为6.95元/股

上周五盘后，正邦科技发布公告称，公司与国家电力投资集团有限公司浙江分公司于2022年6月17日签署了《关于碳中和综合智慧能源项目的合作协议》。

从协议内容看，国家电力投资公司将对正邦科技的土地和能源进行统一规划，充分发挥其在农业开发，清洁能源开发，科技R&D创新，工业技术等方面的优势，继续加大投资力度，加快光伏，风电，综合智慧能源等产业布局，力争三年内建成1000万千瓦左右的生态光伏，风电，分布式，集中式综合智慧能源，预计总投资约400亿元

就在6月20日周一上午开市后，正邦科技发布公告称收到深交所关注函深交所一方面要求公司说明是否已约定违约条款，违约方的违约责任同时，深交所还关注公司近三年与双汇投资，建发股份签订的合作协议的后续进展情况，要求公司披露具体投资及项目实施进展情况

负债率92.6%，十年净利润一举亏损。

事实上，最近几年来，正邦科技一直债务风险较高一方面，公司资产负债率一直维持在较高水平，2021年达到92.6%，创近十年新高

另一方面，2019年后，正邦科技的负债金额大幅增加截至2021年末，公司账面有短期借款138.51亿元，一年内到期的非流动负债41.1亿元，但同时公司账面仅有货币资金51.33亿元，其中32.98亿元因票据存款，履约保证金等原因受限

此外，2021年末，正邦科技长期借款63.16亿元可是，这些债务至今没有太大的变化2022年一季报数据显示，公司货币资金已减少至30.73亿元，短期借款小幅减少至121.48亿元剩余债务与去年年底基本持平

值得一提的是，6月9日，正邦科技刚刚公告了部分商业承兑汇票逾期未兑付的情况公司表示，受猪周期影响，公司及子公司江西正邦养殖有限公司近期因流动资金紧张出现部分商业票据逾期

正邦科技累计逾期金额达5.42亿元，但公司一季度末30.73亿元的账面资金已无力支付这些账单资金有限可能也是主要原因之一

生猪养殖业务也是公司最近几年来大起大落的主要原因2019年上半年以来，我国生猪市场价格快速上涨，正邦科技也赶上了猪周期的趋势2020年，生猪价格继续处于高位2021年，伴随着我国生猪产能的逐步恢复，生猪价格也在上半年大幅下降

正邦科技的业绩与猪周期完全同步短短两年时间，公司营收规模从2018年的221.13亿元扩大到2020年的491.66亿元，而归母净利润也从1.93亿元增长到57.44亿元

但是好景不长猪周期过去后，正邦科技一口气亏了十年的利润2021年，公司实现营业收入476.7亿元，同比下降3.04%，净利润亏损188.19亿元，同比下降427.62%

公司的解释是，2021年，商品猪价格从年初的32.65元/公斤，下降到年底的15.17元/公斤，特别是下半年以来，价格直接腰斩，导致公司养殖业务大幅亏损。

在年报后续问询函中可以看到，只有牧原股份披露的生猪养殖业务毛利率正增长17.48%，而温氏股份，新希望股份，天邦股份等生猪公司的生猪养殖业务毛利率均有不同程度的下降但正邦科技的毛利率却下滑了45.88%，成为行业第一大企业

由此，主营业务尚未明确的正邦科技不得不大力跨界新能源被深交所关注，被市场质疑，也是情理之中400亿的投资规模，基本上是公司一年的总收入